分析指导:基本分析

了解利用基本面分析和技术分析来预测价格走势和市场趋势的差异。

1. 基本面分析简介

基本面分析是一种利用财务分析和经济学上的研究来预测市场走势的方法。这些被分析的基本资料可以包括经济数据、消息、利率走势及国家政策等,与只着眼于图表的技术分析相反,基本面分析关注的是相关市场因素。

基本面分析通常分析总体经济学,通常包括国际和国内各经济指标,如GDP增长率、通货膨胀、利率等,所涉及的数据和资料太多。此外,新闻更新频繁,而且需要一定的时间进行调查及收集信息,结果可能在它准备好发布的时候已经过时。仅记,您应该把基本分析配合技术分析来抓住市场趋势及走向。

2. 利率的影响

利率是影响一国货币的最主要因素之一。主要是因为它能够提供收入,投资者通常会选择持有为他们带来可能的最高利息的货币。 例如澳元一年期定期存款利率是3.5%而美元一年期定期存款利率是0.25%人们便会放弃美元而买入澳元。

除了当前的利率外,未来利率的预期对汇价都有很大的影响,例如澳洲在未来一年会倾向加息,同时假设美国利率将维持不变,在外汇市场上将导致澳元兑美元升值,反之亦然。

3. 常见的经济指标

以下是影响一个国家的经济的关键因素,影响其货币、股票指数和商品价格的强弱。由于美国是全球金融交易焦点,请牢记来自美国的指标和统计数据对世界各地都有显著影响。请参阅我们的财经日历来留意数据公布。

3.1 非农业就业人数

( 重要性: )

非农业就业人数为就业报告中的一个项目,该项目主要统计从事农业生产以外的职位变化情形,该数据与失业率一同公布,公布时间通常为每月第一周的周五。

非农业就业人数能反映出制造行业和服务行业的发展及其增长,数字减少便代表企业减低生产,经济步入萧条。当社会经济增长较快时,消费自然随之而增加,消费性以及服务性行业的职位也就增多。当非农业就业数字大幅增加时,表明了一个健康的经济状况,理论上对汇率应当有利,并可能预示着更高的利率,而潜在的高利率促使外汇市场推动该国货币价值,反之亦然。因此,该数据是观察社会经济和金融发展程度和状况的一项重要指标。

3.2 新屋开工和营建许可

( 重要性: )

新屋开工和营建许可表示正在建造的房屋及建筑物的数量。在美国,一般新屋开工分为两种;独栋住宅与群体住宅,独栋住宅兴建时,一户的基数是1,一栋百户的公寓开始兴建时,其基数为100。

新屋开工和营建许可现时已经成为比较重要的指标,特别是在北美洲和欧洲,因为它能反映当地的经济状况 - 兴建房屋被视为投资,而且新屋开工代表增加就业率,从而成为刺激经济的重要一环。

此外,新建房屋会为其他行业带来连锁效应,如制造业、原材料、提供按揭的金融机构等,促进整体经济发展。 理论上,当新屋开工和营建许可上升,该国货币便会得益,下跌就会损失。

3.3 新屋销售

( 重要性: )

新屋销售也叫预售屋销售,它是指签订出售合约的房屋数量,美国新屋销售每月由商务部月底公布上月销售情况。

在一般情况下,购买新房子涉及抵押贷款,因此,新房销售直接受到抵押贷款利率影响。新房销售在零售行业中发挥了重要作用,它能反映房地产市场的条件 - 当房地产消费强劲,表示经济增长好,这会强化一个国家的货币。此外,新房销售与房屋建造及营建许可证成呈正相关。如房屋建造及营建许可证增加,新房销售也预计增加。

3.4 生产者价格指数

( 重要性: )

生产者价格指数,名为PPI,是用来计算本地生产的商品及服务的价格的平均变化。它被视为通货膨胀的指标,而从卖方的角度PPI来衡量价格变化。PPI从三方面计算:以生产业为主,以商品为主和以加工为主作阶段的公司。在美国,PPI是被美国劳工统计局计算,大部分的数据是从约拥有2300种商品的制造业,采矿业和服务行业调查收集得来的。它与1967年的基本指标相比。

在一般情况下,当有一个持续加速上升的生产者价格指数,国家中央银行的反应是采取财政政策的对策,如增加利率来防止通货膨胀率快速上升和货币升值。

3.5 零售销售

( 重要性: )

零售销售报告捕捉包括目录销售的店内销售和其他店外销售。零售销售报告是一个重要的经济指标,反映消费水平的变化。特别是在发达国家,零售销售总额占国内生产总值(GDP)一大部分。较高的零售销售可能代表了较好的经济环境,并造成更高的利率,最终使货币价值得益。

一般来说,每月经济指标是由美国商务部及人口普查局编制和公布,在每月尾后2周公布前一个月的零售销售数据,该报告还把销售数字分类,如食品和饮料,服装和汽车。结果会以两种方式显示:包含汽车销售数据及无包含汽车销售数据,因为汽车销售的高昂价格会增加数据的波动性。

3.6 消费者信心指数

( 重要性: )

消费者信心指数可以了解消费者对经济环境的信心强弱程度,反映消费者对经济的看法以及购买意向。

该报告是通过随机抽样方式调查消费者对现在及预期的经济状况、就业率和个人财务状况的意见。与密西根大学消费者信心指数(下面提到)相比,消费者信心指数的波动性更大,这也降低了该指数作为经济指标的可靠性。

总体而言,如果消费者是乐观和理性,他们会倾向购买更多的商品和服务,这会增加消费及刺激整个经济,并可能推高利息,令国家货币得益。

3.7 耐用品订单

( 重要性: )

耐用品订单是美国人口普查局公布的每月经济指标,反映了向本地制造商购买寿命超过三年的高价货品(耐用品)的新订单数目及制造业活动水平。

总体而言,耐用品订单可以反映出未来制造行业的情况,因为本月订单的出现代表之后数个月提供相当的工作量给予制造业。当经济偏好的时候,订单数目会随之上升带动制造业,刺激短期利率上升,从而利好该国货币。

3.8 ISM制造业指数

( 重要性: )

ISM制造业指数是美国供应管理协会经由问卷形式访问超过300间制造业公司统计出来。主要能够监察全国就业水平、生产库存、订单数量和供应商交付等等。根据这些问卷得出一个综合扩散指数阐述美国本土的制造业情况。

通过观察ISM制造业指数,投资者能够更有效地理解当前经济情况。例如当指数上升,投资者可假设股票价值会因大部分的制造业公司盈利上升而上升。

3.9 申领失业救济人数

( 重要性: )

申领失业救济人数为个人寻求州政府失业援助的申领人数。由于它具有经济方向的启示,所以经济分析员都十分留意这项数据。首次失业救济金申领人数越高,代表经济状况越差。

国家经济的强弱会影响其货币的价值。因此,交易员经常参考首次失业救济金申领人数来作为评估货币短期前景的其中一部份。每周的数据是过份波动,难以准确判断经济情况改变。所以一般都以每四周的平均移动数据来计算首次失业救济金申领人数。

3.10 采购经理人指数

( 重要性: )

采购经理人指数是美国制造业经济状况的其中一项指标,该指数根据5项指标而成:新订单、货存、生产、供应商交付和就业环境。当指数高于50时,可被解释为制造业扩张的讯号(相比上月)。

指数低于50,即表示行业收缩。指数等于50时, 即表示没有改变。于2001年9月1日前,PMI的详写为Purchasing Managers' Index。现在美国供应管理协会只用缩写PMI来代表。虽然美国供应管理协会公布多项指数,但采购经理人指数是最被广泛采用的,因此它亦被称为美国供应管理协会指数。

3.11 失业率

( 重要性: )

失业率是将失业人数除以劳动力总数; 失业人数就是没有工作但有能力而且积极寻找工作的人的总数。失业率被认为是落后指标,是一种具确认性但缺乏前瞻性的长远指标。

3.12 密歇根大学消费者信心指数

( 重要性: )

密歇根大学消费者信心指数为密歇根大学研究人员对美国消费者关于个人财务状况和国家经济状况的看法进行定期调查并进行的相应评估。

密歇根大学研究人员利用500至600名成年人的原始调查数据,计算出经过季节调整后的消费者信心指数、现况指数和预期指数。出于指数计算的需要,研究人员设定1966年第一季度的结果为100。

长期以来,该数据为消费者态度变化提供了一个有价值的指引,进而可以较有效地预测消费行为。另外,与其他同类用途的数据相比,该数据波动性更小,表现更为稳定 - 密西根大学消费者信心指数与消费者支出之间的相关性密切。

如果该指数上升,债券市场将之视为利空,价格下跌;股票市场则通常视之为利好。此外,若消费者信心上升,则意味着消费增长,经济走强,利率可能会提高,那美元就会相应走强。

4. 其他外在因素

至于与外币交易中,许多因素促成了商品供给和需求的上升和下降。对于“软”商品,如玉米和大豆,它们的供应会受天气、农作物病虫害和生产罢工等影响,其需求则因价格和不断变化的文化观念而改变。能源(如原油)及贵金属的供应可能受地缘政治危机受到限制。而需求可能因新兴经济体系的购买力增加而增长。

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